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La securitización o titularización de activos, como
mecanismos de desintermediación financiera y movilizador de carteras
crediticias, utilizado por operadores responsables que sepan cuidar el
proceso,nos conducirá por el camino que desemboca en un mercado de capitales
ágil y eficiente , que brinde a la sociedad respuestas concretas.
CARACTERISTICAS DE LOS ACTIVOS A
SECURITIZAR. No cualquier activo puede ser securitizado, según Pavell
(Christine, Securitización, Probus, Chicago 1989, pag.19) las características
ideales del crédito a securitizar son:
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Clara configuración de los créditos.
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Patrones de pago bien definidos.
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flujos de fondos matemática y estadísticamente predecibles.
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Bajos niveles o probabilidades históricas de
incumplimiento.
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Amortización total de los créditos a su vencimiento.
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Diversidad de deudores.
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Alta liquidez.Retornos superiores a los activos
securitizados.
De lo contrario, la necesidad de mejorarlo con garantías
complementarias para reducir su riesgo, puede transformar el proceso en
antieconómico. Asimismo se debe dar preferencia a carteras de activos con
características de homogeneidad entre sí, debido a que su ausencia dificulta la
realización de estadísticas. Un activo que encaja perfectamente en estas
características es la hipoteca, cuya titularización resulta una herramienta
adecuada para el desarrollo de emprendimientos e inversiones en el sector de la
construcción. (Articulo enviado por:
Carlos Raviglione, carlosraviglione@yahoo.com) |
